S&P 500 indeksas, plačiai laikomas platesnės JAV akcijų rinkos barometru, jau seniai buvo mėgstamas investuotojų, ieškančių didelės kapitalizacijos JAV akcijų rezultatų. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) tapo vienu populiariausių ir likvidžiausių biržoje prekiaujamų fondų (ETF), kuris seka S&P 500 indeksą. Nors tiesioginis investavimas į SPY ETF yra paprastas būdas gauti indeksą, daugelis investuotojų taip pat tiria SPY ateities sandorių naudojimą kaip alternatyvią ar papildomą investavimo priemonę.
SPY ateities sandoriai yra išvestiniai sandoriai, kurių vertė nustatoma iš pagrindinio SPY ETF. Šiomis sutartimis prekiaujama įvairiose biržose, įskaitant Čikagos prekių biržą (CME) ir Tarpkontinentinę biržą (ICE), ir investuotojams siūlomos įvairios prekybos galimybės ir strategijos. Šiame straipsnyje mes gilinsimės į SPY ateities sandorių mechaniką, išnagrinėsime įvairias prekybos strategijas ir aptarsime susijusias rizikas bei svarstymus.
SPY ateities sandorių mechanika
SPY ateities sandoriai yra standartizuoti susitarimai tarp dviejų šalių pirkti arba parduoti SPY ETF už iš anksto nustatytą kainą tam tikrą dieną ateityje. Kiekviena sutartis reiškia tam tikrą SPY akcijų skaičių, kuris šiuo metu yra 100 akcijų vienai kontraktei. Sutarčių specifikacijas, įskaitant galiojimo datas, nustato birža, kurioje prekiaujama ateities sandoriais.
Maržos reikalavimai: kaip ir kiti ateities sandoriai, prekiaujant SPY ateities sandoriais reikia tvarkyti maržos sąskaitas. Pradinės maržos reikalavimas yra minimali lėšų suma, kurią investuotojas turi įnešti į savo brokerį, kad inicijuotų poziciją. Išlaikymo marža – tai minimali lėšų suma, kurią reikia išlaikyti sąskaitoje sutarties galiojimo metu. Jei sąskaitos vertė nukrenta žemiau išlaikymo maržos lygio, brokeris gali paskelbti įmokos reikalavimą, reikalaudamas investuotojo įnešti papildomų lėšų arba galbūt uždaryti poziciją.
Galiojimo pabaiga ir atsiskaitymas: SPY ateities sandorių galiojimo laikas yra kas ketvirtis, paprastai kovo, birželio, rugsėjo ir gruodžio mėnesiais. Artėjant sutarties galiojimo laikui, investuotojai turi galimybę arba uždaryti savo poziciją, sudarydami užskaitos sandorį, arba leisti sutarčiai pasibaigti. Jei sutartis galioja iki galiojimo pabaigos, ji bus apmokėta fiziškai pristatant pagrindines SPY akcijas arba atsiskaitant grynaisiais, atsižvelgiant į konkrečias sutarties specifikacijas ir investuotojo sąskaitos tipą.
Prekybos strategijos su SPY ateities sandoriais
SPY ateities sandoriai investuotojams siūlo daugybę prekybos strategijų, kurių kiekviena turi savo riziką ir galimą naudą. Štai keletas bendrų prekybininkų taikomų strategijų:
Skalpavimas: Skalpavimas yra trumpalaikė prekybos strategija, kuri apima nedidelio, dažno pelno gavimą išnaudojant nedidelius kainų pokyčius rinkoje. Skalperiai dažnai naudoja SPY ateities sandorius dėl savo didelio likvidumo ir griežtų bid-ask skirtumų, leidžiančių greitai įeiti ir išeiti iš pozicijų.
Dienos prekyba: Dienos prekyba apima pozicijų atidarymą ir uždarymą per tą pačią prekybos dieną, siekiant išnaudoti dienos kainų pokyčius. SPY ateities sandoriai puikiai tinka dienos prekybai dėl didelio likvidumo ir galimybės jais prekiauti su marža, o tai gali padidinti galimą pelną (ir nuostolius).
Apsidraudimo portfelio pozicijos: Investuotojai, turintys esamus akcijų portfelius, gali naudoti SPY ateities sandorius, kad apsidraustų nuo galimo rinkos nuosmukio. Užimdami trumpąją SPY ateities sandorių poziciją, investuotojai gali kompensuoti galimus nuostolius savo ilgosiose akcijų pozicijose, jei rinka smunka.
Spekuliacinė prekyba: kai kurie prekiautojai gali naudoti SPY ateities sandorius spekuliaciniais tikslais, užimdami ilgas arba trumpas pozicijas, atsižvelgdami į jų rinkos perspektyvas ir lūkesčius dėl S&P 500 indekso.
Rizika ir svarstymai
Nors SPY ateities sandoriai siūlo potencialaus pelno galimybes, jie taip pat turi būdingą riziką, kurią investuotojai turėtų atidžiai apsvarstyti:
Svertas: Ateities sandoriai yra finansinio sverto priemonės, o tai reiškia, kad santykinai maža kapitalo suma gali kontroliuoti didesnę tariamąją vertę. Nors finansinis svertas gali padidinti galimą pelną, jis taip pat gali padidinti nuostolius, jei rinka pakrypsta prieš prekiautojo poziciją.
Maržos rizika: dėl maržos naudojimo ateities sandoriuose investuotojai susiduria su rizika, kad jų sąskaitos vertė nukrenta žemiau išlaikymo maržos lygio. Nesilaikant maržos reikalavimų, pozicijos gali būti priverstinai likviduotos, o tai gali sukelti didelių nuostolių.
Rinkos nepastovumas: S&P 500 indeksas, o kartu ir SPY ETF bei jo ateities sandoriai gali būti labai nepastovūs, ypač rinkos neramumų ar ekonominio netikrumo laikotarpiais. Šis nepastovumas gali sukelti greitus kainų svyravimus ir potencialiai didelius nuostolius prekybininkams.
Sandorio šalies rizika: prekiaujant ateities sandoriais investuotojai susiduria su sandorio šalies rizika, ty rizika, kad sandorio šalis (paprastai kliringo namai arba tarpininkas) gali nevykdyti savo įsipareigojimų.
Palyginimas su investavimu į SPY ETF
Nors SPY ateities sandoriai ir SPY ETF suteikia S&P 500 indekso poveikį, yra aiškių skirtumų tarp šių dviejų priemonių, į kurias investuotojai turėtų atsižvelgti:
Svertas: SPY ateities sandoriai siūlo finansinį svertą, kuris gali padidinti galimą pelną ar nuostolius, o SPY ETF nenaudoja poveikio.
Galiojimo pabaiga ir atsiskaitymas: SPY ateities sandoriai turi apibrėžtus galiojimo terminus ir atsiskaitymo procesus, o SPY ETF galiojimo laikas nesibaigia ir gali būti laikomas neribotą laiką.
Maržos reikalavimai: Prekybai SPY ateities sandoriais reikia turėti maržos sąskaitas, o investuojant į SPY ETF netaikomi maržos reikalavimai.
Prekybos išlaidos: su SPY ateities sandoriais susijusios prekybos išlaidos, įskaitant komisinius ir maržos palūkanas, gali skirtis nuo prekybos SPY ETF sąnaudų.
Mokesčių režimas: SPY ateities sandorių ir SPY ETF pelno ir nuostolių apmokestinimas gali skirtis, o tai gali turėti įtakos bendram mokesčių poveikiui investuotojams.
Apibendrinant, SPY ateities sandoriai suteikia investuotojams universalų ir potencialiai pelningą būdą gauti S&P 500 indeksą. Suprasdami šių sutarčių mechanizmą, tyrinėdami įvairias prekybos strategijas ir atidžiai įvertinę susijusią riziką, investuotojai gali priimti pagrįstus sprendimus ir potencialiai pasinaudoti rinkos galimybėmis. Tačiau labai svarbu atsiminti, kad prekyba ateities sandoriais yra susijusi su didele rizika, o tinkama rizikos valdymo praktika, pvz., tinkamų pozicijų dydžių ir nuostolių sustabdymo lygių nustatymas, yra būtini sėkmingai prekybai. Kaip ir priimant bet kokį investicinį sprendimą, patartina atlikti išsamų tyrimą, ieškoti profesionalių patarimų ir derinti prekybos strategijas su individualiais investavimo tikslais ir rizikos tolerancija.