2023 metų spalio 15 dieną Lenkijoje vyko parlamento rinkimai. Dabartinė socialiai konservatyvi politinė partija „Teisė ir teisingumas“ (PiS) susidūrė su stipriu pasipriešinimu pirmiausia iš Pilietinės koalicijos (KO), atstovaujančios centrui centro kairiesiems. Rinkėjų aktyvumas siekė 74,4 proc. – tai didžiausias skaičius Trečiosios Lenkijos Respublikos istorijoje nuo 1989 m. Nors PiS nuo 2015 m. valdė savarankiškai, rinkimų rezultatai rodė, kad norint tęsti rinkimų rezultatus, jiems reikės sudaryti koaliciją su kitu politiniu aljansu.
Kitos partijos, peržengusios 5 % slenkstį, buvo Trečiasis kelias (iš centro į centro dešinę), Naujoji kairė (kairėje) ir Konfederacija (dešinė į kraštutinius dešiniuosius).
Aštuonerius PiS valdymo metus galima apibendrinti kaip valstybės valdomų įmonių stiprėjimo ir palankumo laikotarpį, turintį didelį poveikį bankų ir energetikos sektoriams. Valdantieji šias iniciatyvas pateisino kaip būtinomis priemonėmis kontroliuoti strategiškai svarbius Lenkijos ekonomikos sektorius. Pavyzdžiui, Lenkijos vyriausybė netiesiogiai per didžiausią Rytų Europos draudimo grupę PZU įsigijo antrojo pagal dydį Lenkijos banko Pekao SA (PEO) kontrolinį akcijų paketą iš Italijos Unicredit ir sujungė jos naftos kompaniją Orlen (PKN) su kitu naftos perdirbėju ir gamintoju. Lotos, dujų tyrinėtojas ir gamintojas PGNiG ir komunalinė įmonė „Energa“.
2016 m. įvestas bankų turto mokestis, neįskaitant vyriausybės obligacijų, padidino bankų priklausomybę finansuojant valstybės skolą ir neigiamai paveikė bankų sektoriaus pelningumą. 2023 m. kovo mėn. pabaigoje vyriausybės ir garantuotų obligacijų bankų portfeliuose sudarė apie 450 mlrd. PLN, o tai sudarė apie 20 % bankų sektoriaus turto.
Po rinkimų penki pirmiau minėti politiniai aljansai užsitikrino vietas Seime. PiS gavo 194 vietas, KO – 157, Trečiasis kelias – 65, Naujieji kairieji – 26, o Konfederacija – 18. Daugumui pasiekti reikia 231 vietos. Prezidentas Andrzejus Duda (PiS) vyriausybę pavedė laimėjusiai partijai PiS, tačiau po rinkimų susiformavusi opozicija (KO, Naujoji kairė, Trečiasis kelias) jau susitarė dėl koalicijos kūrimo. Sėkmės atveju ši koalicija, vadovaujama buvusio Europos Vadovų Tarybos pirmininko Donaldo Tusko, turėtų daugumą tiek Senate, tiek Seime. Ši naujai suformuota koalicija taip pat leistų atkurti santykius su Europos Sąjunga (ES) ir gauti įšaldytas lėšas iš Lenkijos nacionalinio atkūrimo ir atsparumo plano (RRP).
Nacionalinis atkūrimo planas
Iš pradžių buvo tikimasi, kad Lenkija pirmąją lėšų dalį gaus 2022 metų birželį, tačiau to neįvyko. Esminis veiksnys norint gauti lėšas iš RRP yra vadinamųjų „gabaritinių“ sąlygų reikalavimų įvykdymas. Pagrindinė priežastis, dėl kurios ES vėlavo išmokėti lėšas, buvo ginčas su Lenkijos vyriausybe dėl teismų nepriklausomumo. 2023 m. lapkričio 21 d. neseniai peržiūrėtas planas, kurio bazinis biudžetas siekia 59,8 mlrd. EUR (270 mlrd. PLN), buvo priimtas Europos Komisijos. Iš šios didelės sumos 25,3 mlrd. EUR bus suteikta dotacijų forma, o 34,5 mlrd. EUR – paskolomis.
Tikimės, kad sukūrus Donaldo Tusko vyriausybę Lenkija greitai įvykdys esmines sąlygas ir gaus lėšų pagal naują grafiką. Planą sudaro 7 pagrindiniai komponentai, o du šio plano komponentai verti dėmesio dėl galimo poveikio Varšuvos vertybinių popierių biržoje listinguojamoms bendrovėms ir visai ekonomikai.
Komponentas G: Pagal lėšų paskirstymo planą REPowerEU programai, kuria siekiama iki 2030 m. sumažinti priklausomybę nuo iškastinio kuro ir pereiti prie atsinaujinančių energijos šaltinių, skirta per 25 mlrd. eurų. Lenkija netrukus gaus 5 mlrd. eurų išankstinio finansavimo įmoką REPowerEU pakeitimams įgyvendinti. Europos Komisijos teigimu, 21 mlrd. EUR išlaidų, susijusių su REPowerEU, reikės tarptautinio bendradarbiavimo. Verta paminėti 17 mlrd. eurų skyrimą Energetikos rėmimo fondui, iš kurio bus finansuojamos su energetikos perėjimu susijusios investicijos, ir 4,8 mlrd. eurų skirtą vėjo jėgainių statybai jūroje.
Vadinasi, tai atveria dideles plėtros galimybes energetikos sektoriaus įmonėms, tokioms kaip PGE, Tauron Polska Energia (TPE), ir ypač toms, kurios dalyvauja atsinaujinančios energijos rinkoje, pavyzdžiui, Columbus Energy (CLC), ELQ, Raen Energy ar Novavis. Grupė
B komponentas: Daugiau nei 20 mlrd. PLN skiriama žaliajai energijai ir energijos intensyvumo mažinimui, remiant alternatyvių energijos šaltinių naudojimą ir gerinant Lenkijos ekonomikos energijos vartojimo efektyvumą. Šis komponentas yra susijęs su REPowerEU, nes jis skirtas dekarbonizacijai ir oro taršai Lenkijoje. Taip pat tai suteikia galimybę atsinaujinančios energijos įmonėms ir su jomis bendradarbiaujančioms įmonėms. Be to, siekiama sumažinti energijos suvartojimą atnaujinant pastatus, suteikiant galimybę investuoti statybos įmonėms, pavyzdžiui, Izolacja Jarocin (IZO), Selena FM ir Ferro.
Apibendrinant galima pasakyti, kad RRP finansavimas turėtų padėti ES pasiekti ambicingą tikslą – iki 2050 m. tapti neutralia klimato kaita, o 46,6 % (27,8 mlrd. EUR iš 59,8 mlrd. EUR) skirta klimato kaitos įnašams. Kiti plano komponentai apima: ekonomikos atsparumą ir konkurencingumą, skaitmeninę transformaciją, efektyvumą | sveikatos apsaugos sistemos prieinamumas ir kokybė, žaliasis ir išmanusis mobilumas, Įstaigų kokybės ir TPP įgyvendinimo sąlygų gerinimas. nuoroda į Europos Komisijos leidinį apie pasiūlymą
Kas bus toliau po rinkimų?
Šiuo metu PiS bando užsitikrinti reikiamą 231 mandato daugumą. Konkrečiai, PiS bando įtikinti Trečiąjį būdą prisijungti prie jų koalicijos, o tai mažai tikėtina, nes Trečiasis kelias į savo rinkimų planą apima postulatus, tiesiogiai nukreiptus į PiS. Nors nuo rinkimų praėjo daugiau nei mėnuo, o labiausiai tikėtinas scenarijus, kad vyriausybę suformuos opozicinė koalicija (KO, Naujoji kairė, Trečiasis kelias), neaiškumų vis dar yra daug.
Opozicinę koaliciją formuojančių partijų rinkiminiuose planuose trūksta konkrečių reikalavimų biržai, o ekonominius klausimus kiek užgožia pirmiausia socialiniai dalykai. Pagrindinės temos, susijusios su viešai prekiaujamomis įmonėmis, – valstybės valdomų įmonių depolitizavimas, lėšų gavimas pagal minėtą atkūrimo ir atsparumo planą, investicijos į atsinaujinančius energijos šaltinius, kapitalo prieaugio mokesčio taupymui ir investicijoms panaikinimas.
Manome, kad šio mokesčio panaikinimas gali lemti individualių investuotojų dalies padidėjimą, dėl to Lenkijos vertybinių popierių biržos likvidumą, kuris yra gerokai mažesnis nei Vakarų rinkose. Nepaisant to, yra gana didelė tikimybė, kad šis mokesčių panaikinimas bus tik neįvykdytas rinkimų pažadas, nes koalicijoje yra kairiųjų partija, kuri greičiausiai tam priešinsis, o toks mokestis yra įprastas kitose Europos šalyse.
Mūsų nuomone, yra tikimybė, kad valstybės valdomos įmonės, kurių daugelis prekiauja daug žemiau savo buhalterinės vertės ir žemo vienaženklio P/E, per ateinančius mėnesius veiks gerai, nes investuotojai tikisi, kad naujoji KO vadovaujama vyriausybė gerins įmonių valdymą, smulkiųjų akcininkų teises ir dividendų išmokėjimą. Pastarosios savaitės parodė, kad tarptautiniai investuotojai jau suaktyvėjo, ypač bluechip WIG20 indekse (per pastaruosius 3 mėnesius jis išaugo apie 28%). Manome, kad jei naujoji valdžia tikrai vykdytų savo pažadus, visa Lenkijos kapitalo rinka gautų daug naudos.
Autorius: Mateuszas Pudlo