Nauji užsakymai ir finansai iki šiol 2023 m.
Pirmojo ketvirčio 23 d. XTPL uždirbo 3 mln. PLN pajamų iš produktų ir paslaugų pardavimo, o tai reiškia, kad reikšmingas 219,9%augimas per metus. Pajamos iš dotacijų sudarė 605K PLN (palyginti su PLN 689K Q1/22). Bendroji marža buvo 60,4% (palyginti su -29,4% Q1/22). Įrašęs 2,2 mln. PLN veiklos išlaidų, XTPL pasiekė 78K PLN EBITDA (palyginti su PLN praradimu –2,4 mln.). Grynosios pajamos pagerėjo nuo to, kad prarado –2,7 mln. PLN Q1/22 iki PLN -301K praradimo.
Šiais metais „XTPL“ paskelbė penkias sutartis dėl „Delta“ spausdinimo sistemų pardavimo, kurios visos buvo parduodamos Kinijos klientams. Be to, buvo pasirašytos dvi sutartys dėl spausdinimo modulių su pirkėjais, įskaitant „HB Technologies“, mašinų tiekėją, skirtą išbandyti ir remontuoti ekranus tokioms įmonėms kaip „Samsung Display“ ir „Beijing Boe Display“. Be to, didelis JAV NASDAQ sąraše esančių mašinų gamintojas, skirtas puslaidininkių pramonei (tikėtina „Lam Research Corp.“, kurio rinkos viršutinė riba yra 82,3 milijardo USD, o metiniai pardavimai, viršijantys 17 milijardų USD), taip pat įsigijo spausdinimo modulius. Remiantis tokiais šaltiniais kaip „Pocket-Lint“ ir „4kFilme“, „Samsung Display“ pateikia 80 milijonų OLED ekranų tik „iPhone 14“ ir kiekvieną mėnesį sukuria daugiau nei 100 000 kvantinių DOT (QD) ekranų televizoriams. Mūsų nuomone, atsižvelgiant į tai, kad daugiau nei 10% šių ekranų paprastai turi trūkumų, tai rodo reikšmingą XTPL komercinį potencialą.
Naujos nuosavybės ir skolų išleidimas siekiant išplėsti ir kurti vietines pardavimo komandas
„XTPL“ paskelbė apie savo ketinimą išleisti iki 275 000 naujų akcijų gegužės 12 d., Kuris finansuos maždaug 50% planuojamų investicijų, sudarančių 60 mln. PLN nuo 2023E-26E. Likęs finansavimas bus gaunamas iš savo fondų, dotacijų ir naujų skolų. Tikimasi, kad šią savaitę bus baigtas nuosavybės leidimas, kuriame generalinis direktorius ir įkūrėjas taip pat ketina dalyvauti. Mūsų tyrimas rodo, kad skolų finansavimas jau buvo užtikrintas.
Remiantis diskusijomis su vadovybe, 60 mln. PLN bus paskirstyti į keletą iniciatyvų, įskaitant:
- Išplečiant spausdinimo modulių gamybos pajėgumus nuo dabartinio mažiau nei 10 per metus iki 100 per metus (tai atitiktų metinius 7,5 mln. EUR per metus/PLN 33,75 mln. EUR).
- Padidinus prototipų gamybos mašinų gamybos pajėgumus, ypač „Delta“ spausdinimo sistemą, nuo šiuo metu daugiau nei 10 vienetų iki daugiau nei 20 vienetų per metus (pvz., 20 vienetų vienerių metų pardavimai būtų lygūs 3,5 mln. EUR/PLN 15,75 mln.).
- Ketvirtametis kasmetinė nanoinkų gamyba.
- Vietos pardavimo biurų įsteigimas su demonstracinėmis laboratorijomis pirmiausia JAV ir Azijoje, strateginis žingsnis paspartinti naujų klientų įsigijimą.
- Samdyti papildomą personalą ir tęstinę tyrimų bei plėtros veiklą.
Tikimasi „XTPL“ verslo padidinimo iš naujos „Intel“ gamyklos netoli Wroclaw
Be to, tikimasi, kad „XTPL“ naudos iš naujos „Intel“ gamyklos netoli Wroclaw, paskelbto birželio 16 d. JAV puslaidininkių milžino investicija – 4,6 milijardo USD/PLN 18,4 milijardo 18,4 mlrd. Į naują gamyklą, skirtą puslaidininkių integracijai ir remontui Miekinoje, maždaug 30 km nuo Wroclaw, yra didžiausia iki šiol Lenkijoje užsienio investicija. Atsižvelgiant į tai, kad puslaidininkių ir ekrano remontas atitinka „XTPL“ technologines programas, „Intel“ galėtų tapti potencialiu „XTPL“ klientu.
Mūsų prognozės 2023E-26E reiškia, kad pajamos CAGR 2022-26E yra 60,2% ir tikslinė EBITDA marža c. 40%
Mes sukūrėme XTPL finansinį modelį, kuris tęsiasi iki 2026E ir atsižvelgia į naujausią bendrovės vadovybės pateiktą informaciją. Mūsų prognozės yra šiek tiek optimistiškesnės nei pačios bendrovės rekomendacijos, kurios tikisi, kad 2026E PLN pardavimas bus 100 milijonų PLN.
Išskyrus „XTPL“ verslo modelį, tai yra didėjantis parduodamų „Delta“ spausdinimo sistemų ir spausdinimo modulių skaičius, o tai padidins pasikartojančias pajamas iš eksploatacinių medžiagų ir rašalų. Tai galiausiai sudarys esmines dviženklį EBITDA maržą.
Nors iš pradžių mes tikėjomės, kad einamieji fiskaliniai metai (2023E) mes tikimės, kad dabar tikime, kad planuojamos investicijos, tokios kaip vietinių pardavimų komandų įsteigimas JAV ir Azijoje, greičiausiai lems neigiamas grynąsias pajamas. Tačiau esame labai optimistiški, kad 2024E pažymės pirmuosius pelningus XTPL metus.
Išvada
Apibendrinant galima pasakyti, kad „XTPL“ technologijos komercializavimas atrodo kelyje, kaip pažadėjo generalinis direktorius ir įkūrėjas Filipas Granekas. Bendrovės produktų paklausa akivaizdi iš pagrindinių tarptautinių tyrimų įstaigų ir pramonės žaidėjų. Be to, turėdama didelę didelės maržos pasikartojančių pajamų dalį iki 2026 m.
Mes pasitikime savo įvertinimais, prognozuodami 60,2% pardavimų CAGR nuo 2022 iki 2026E, o tikslinės EBITDA maržos – maždaug 40%. Tik vienam iš jų projektų pramonės klientai, tokie kaip „HB Technologies“ ar „Lam Research“, galėtų įsigyti iki 100 spausdinimo modulių, kuriuos reikės pakeisti po 5 metų. Didėjant gamybos apimčiai, šie moduliai sukels sparčiai augančią pasikartojančių pajamų srautą iš eksploatacinių medžiagų ir nanoinkinių jungčių, todėl XTPL gali reikšti grynųjų pinigų srautus.
Nuoroda į informacijos šaltinį